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金融資産運用

  • 投資指標

    38%

※数字(%)は出題頻度

下記＜Ｘ社のデータ＞に基づき算出される株式の投資指標に関する次の記述のうち、最も不適切なものはどれか。

＜Ｘ社のデータ＞

  • (1)

    • ＲＯＥは、２０.０％である。

    • ＰＥＲは、１８倍である。

    • ＰＢＲは、３.６倍である。

    • 配当利回りは、１.２％である。

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  • 投資指標 
    投資指標として、PBR、PER、ROEがよく使われます。

■PBR （株価純資産倍率）
Price Book-value Ratioの略。Book-valueは帳簿価格という意味です。
株価と純資産を比べて、割安か割高か判断するための指標です。

PBR = 株価 ÷ １株あたりの純資産（BPS）

PBRが高ければ高いほど割高、低ければ割安となります。１倍以下が割安の目安となります。

■PER（株価収益率）
Price Earnings Ratioの略。Earningsは収入という意味です。
株価と収益と比べて、割安か割高か判断するための指標です。

PER ＝株価 ÷１株あたりの純利益（EPS）

PERが高ければ高いほど割高、低ければ割安となります。10〜15倍以下が割安の目安となります。

■ROE（自己資本利益率）
Return On Equityの略。Equityは資本という意味です。
自己資本に対して利益を生み出している割合です。
効率よく稼ぐ力がある優良企業なのかどうかの目安になります。

ROE = 当期純利益 ÷ 自己資本 × 100

ROEは株価が計算式に入らないので、株価が変動してもROEに影響はありません。その企業が稼げる優良企業なのかを判断しやすくなります。

日本ではROEは10%あればかなり優良企業です。
アメリカなどではROEは20％近くなることも。アメリカの企業は稼ぐ力が強いんですね。
ROEが高いと株価は上がりやすくなります。


    
投資指標

    

※純資産と自己資本は厳密には微妙に異なりますが、ほぼ同じ意味と考えて大丈夫です。

試験には出ませんが、実はこの３つの投資指標は１つの式が成り立ちます。
PBR＝ROE×PER
株を買うときは、ROEが高くて、PBRが低いもの（稼ぐ力が強い優良企業で、割安なもの）を選ぶと良いかもしれませんね。
出題頻度について
  • ・出題頻度は出題数÷公開中のテスト数となっています。
  • ・出題頻度が50％なら、テストで2回に1回は出題されることになります。
  • ・出題頻度が100を超える場合は、テストで1回以上必ず出題されることになります。