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金融資産運用
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ＰＥＲとＰＢＲ
4%
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投資指標
38%
※数字(%)は出題頻度
下記＜資料＞から求められるＰＥＲ（株価収益率）、ＰＢＲ（株価純資産倍率）に基づく、Ａ社株式とＢ社株式の株価の比較評価に関する次の記述のうち、最も適切なものはどれか。なお、Ａ社とＢ社の業種および事業内容は同一の分類であるものとする。
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(1)
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投資指標
投資指標として、PBR、PER、ROEがよく使われます。 ■PBR （株価純資産倍率） Price Book-value Ratioの略。Book-valueは帳簿価格という意味です。 株価と純資産を比べて、割安か割高か判断するための指標です。 PBR = 株価 ÷ １株あたりの純資産（BPS） PBRが高ければ高いほど割高、低ければ割安となります。１倍以下が割安の目安となります。 ■PER（株価収益率） Price Earnings Ratioの略。Earningsは収入という意味です。 株価と収益と比べて、割安か割高か判断するための指標です。 PER ＝株価 ÷１株あたりの純利益（EPS） PERが高ければ高いほど割高、低ければ割安となります。10〜15倍以下が割安の目安となります。 ■ROE（自己資本利益率） Return On Equityの略。Equityは資本という意味です。 自己資本に対して利益を生み出している割合です。 効率よく稼ぐ力がある優良企業なのかどうかの目安になります。 ROE = 当期純利益 ÷ 自己資本 × 100 ROEは株価が計算式に入らないので、株価が変動してもROEに影響はありません。その企業が稼げる優良企業なのかを判断しやすくなります。 日本ではROEは10%あればかなり優良企業です。 アメリカなどではROEは20％近くなることも。アメリカの企業は稼ぐ力が強いんですね。 ROEが高いと株価は上がりやすくなります。
※純資産と自己資本は厳密には微妙に異なりますが、ほぼ同じ意味と考えて大丈夫です。 試験には出ませんが、実はこの３つの投資指標は１つの式が成り立ちます。 PBR＝ROE×PER 株を買うときは、ROEが高くて、PBRが低いもの（稼ぐ力が強い優良企業で、割安なもの）を選ぶと良いかもしれませんね。
出題頻度について
- ・出題頻度は出題数÷公開中のテスト数となっています。
- ・出題頻度が50％なら、テストで2回に1回は出題されることになります。
- ・出題頻度が100を超える場合は、テストで1回以上必ず出題されることになります。
解説
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